必翔電能高科技股價行情討論-今年獲利拚新高 必翔電 衝明年上半年上市

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《生醫股》必翔電翻雲覆雨，必翔含淚吞恨

必翔(1729)旗下必翔電(6551)生產車用磷酸鋰鐵電池，一度搭上中國大陸電動車市場的龐大商機，在2014年底曾與大陸電池龍頭之一的雙鹿電池簽訂合作協議，拿下36億元大單，沒想到卻面臨中國大陸官方的電動車補助政策轉變，2016年第4季被排除於採購目錄外，使得必翔電營運硬生生的翻覆。必翔3月底董事會通過買下必翔電股權，但因金額過大，引發董事辭職潮，消息一出，股價開始摜殺，5月迄今股價從58元掉到19.2元，波段跌幅達67%。

必翔實業在2005年入主必翔電能，開始投入磷酸鐵鋰電池開發，2014年第4季引入富邦控股集團(香港)資金，持股比降至29.94%，並與寧波雙鹿控股集團簽署採購協議，雙方達成3年總金額新台幣36億元的採購協議。原先預估雙鹿集團的訂單從2015年第2季起將逐季倍數增加，沒想到，2016年第4季遭大陸官方排除於採購目錄外，今年3月全面停止出貨，並面臨收款問題，已公告更正去年10月到今年2月的營收，並申請撤銷上市申請。

必翔電今年初興櫃股價約維持在42~46元間，但是今年以來營收大幅滑落，3月及4月營收年減率都超過9成，使得股價跟著下滑，5月11日股價單日大跌51%，一度創下3.45元的歷史新低。必翔電10日其主辦輔導券商元大證及協辦券商德信證雙雙辭任，遭櫃買中心宣布5月31日起停止交易，若必翔電自10日起15個工作日內無法找到輔導券商接手，將強制自興櫃下市。

必翔對必翔電能原持股30%，3月底決議斥資7.7億元買子公司必翔電股權約15.8%，獨立董事持反對意見，並引發董監事辭職潮，必翔股價也開始崩跌，5月迄今股價波段跌幅達67%。

四大警訊浮現 必翔究竟怎麼了？

輔具大廠必翔近年聚焦電動車，但今年以來，集團內風波不斷，多位獨董及經理人頻繁辭職，更有獨董反對公司議案，讓公司營運前景蒙上陰影。

當電動車龍頭特斯拉榮登全球市值最大汽車廠，風光地站在資金浪潮最高點，同樣聚焦電動車、國內輔具大廠必翔，卻陷入風波；近來，必翔集團在公司治理上，頻頻出現不尋常的狀況，值得投資人睜大眼睛關注。

訊號一：高層人事異動密集

三月二十五日，必翔子公司必翔電董事會上，獨董葉光洲（興望法律事務所負責律師）、趙哲言（立達會計師事務所所長），聯袂反對必翔電為母公司新增背書保證六億元，不料該案仍獲董事會通過；獨董表示異議後三天，必翔電財務、會計主管張雅雁，及上任未滿一年的三位獨董，竟然全數辭職，且獨董辭職理由皆是「意見與公司經營者認知不同」。三月底，連內部稽核主管周曉玲也公告離職。
無獨有偶，母公司必翔實業自去年九月以來也陸續傳出高層異動，包括財務會計主管鄧元昌、副總張嘉祐、董事黃金發（文化大學會計系副教授）三人辭職。四月二十五日又爆出獨董王明勝辭職，究竟必翔與子公司出了什麼問題？

訊號二：借出巨資竟補發公告

四月十日，必翔公告更正子公司資金貸與資訊，外界赫然發現必翔子公司揚明實業，於去年九月至今年二月間借貸大筆資金給中國「寧波天一智綠電池公司」（以下簡稱天一），卻未發布重大訊息，直到被會計師查帳發現後，才「補發公告」。證交所以延遲公告重大訊息為由，「重罰」了必翔三萬元。
必翔一連串的資金借貸，表面上只是延遲公告訊息，但內情似乎不只如此。財報顯示，實收資本額新台幣六．三億元的揚明實業，資金借貸限額原僅有新台幣三千三百萬元，但自去年九月至今年二月，揚明實業先後多次借貸給天一，總計金額超過十七億元。
雖然雙方有借有還，揚明實業每次也都在一至三個月內收回款項，但揚明實業放款均屬「無擔保品、不計息、無還款條件」，據側面了解，目前上海市民間借款年化利率約一二％，銀行短貸利率約四％，揚明實業對天一的借貸條件堪稱「佛心來的」。

訊號三：換會計師時機引遐想

由於天一資本額僅新台幣○．二三億元，目前仍虧損，且必翔、揚明實業宣稱與其無關係，這家陸企究竟憑什麼讓必翔甘冒風險、出借巨資？必翔有義務對投資人說清楚、講明白。
而更耐人尋味的是，必翔「補公告」借貸訊息後八天，必翔及子公司必翔電、必翔電動汽車三家公司，同日宣布變更簽證會計師事務所，由安侯建業變更為大師聯合會計師事務所，時機相當巧合。為何有此敏感變動，安侯建業內部僅表示不方便多談。
一五年底登錄興櫃的必翔電，股價最高曾飆升至五十．五元；然而今年二月十七日，必翔電表示因產業景氣變化與內部營運考量，向證交所撤回上市申請，隔日股價重挫逾一三％；近日，必翔表示基於集團營運策略需要，欲籌措買回香港富邦控股集團持有的必翔電股票資金，又遭到獨董反對。

訊號四：兩獨董表態反對議案

三月三十日，必翔董事會上，獨董王明勝（中山聯合會計師事務所會計師）、沈志成（沈志成律師事務所律師）皆指出，公司提議買回外部股東的必翔電持股，已違反內部處理程序；此外，會計師的合理意見書，只以必翔電前三季財報為評估基準，也有失公允。而且，對於必翔公司申請三家銀行的擔保放款額度追認案，這兩位獨董也提出反對意見。儘管兩位獨董嚴正表態，但董事會上，皆以三分之二以上同意獲通過。
針對種種風波，截稿前必翔對此並未回應。必翔第一季營收銳減三成，子公司必翔電撤回上市案後，股價彷彿溜滑梯般，迄今重挫六七％。比景氣更嚴峻的是，公司治理狀況頻頻，令人更加憂慮這家三十五年企業的未來！

新藥解盲未達標 台睿跌到熔斷 興櫃今年首見

鄭郁平／台北報導

2022年2月11日 週五 上午4:10·1 分鐘 (閱讀時間)

興櫃新藥開發公司台睿（6580）敗血症新藥瑞克西（Rexis）三期臨床解盲失敗，股價10日慘遭利空重擊，單日崩跌逾五成，開盤7分鐘就觸發熔斷機制，最低價下探34.2元，與9日均價84.42元相比更是「跳水式」下跌近六成，慘淪2022年興櫃市場首檔「跌到熔斷」之個股。

台睿之瑞克西（Rexis）原先被市場寄予厚望，有望取得全球首個敗血症新藥，激勵股價自去年12月來強漲、7日更創下新天價89.5元。不料三期解盲失利，股價10日盤中最低下探至34.2元，較9日均價84.42元大跌59.49％，不僅一日內股價就跌回去年底起漲點，更開盤7分鐘就觸及熔斷機制，淪為2022年興櫃首檔「跌到熔斷」之個股。

台睿研發中新藥瑞克西（Rexis）用於敗血症三期臨床試驗解盲，結果顯示用藥組為與安慰劑組死亡風險比接近1，未達統計學顯著意義，次要評估指標亦無明顯差異，三期解盲未達標。

據櫃買中心資料顯示，興櫃市場自2016年來，共累計出現62次熔斷，期間「跌到熔斷」僅發生8次，苦主包括天瑞、有成、必翔電、富圓采、和昇、經緯航、華立捷以及台睿。

怕股票變壁紙? 老謝:地雷股這時間現形

工商時報 數位編輯 2021.08.14

台股不時爆發企業下市危機，還記得康友、華映、必翔與樂陞4家地雷公司爆掉，炸傷一大票散戶嗎？每年8月15日是半年報公布截止時間，財信傳媒董事長謝金河表示，每一年的半年報也是上市上櫃公司，要繳交的最重要體檢報告書，很多經營有問題的公司，通常都在半年報後現形。他提到，過去30幾年，很多把公司搞爛的經營者都身敗名裂，投資人手上的股票瞬間變得壁紙，這是毀滅價值，最令人痛心的地方。

謝金河在臉書發文指出，這一陣子，台股連續7個交易日出現k線的黑線，股價跌不休，大家都很不習慣，有的人說當沖若不再降稅，台股量能萎縮，所以，台股會下跌。其實，真正牽動股市漲跌最核心的是基本面，當沖帶來的交易大量，就像啤酒的泡沫，一檔股票當交易量衝高，當沖交易占七、八成的時候，都告訴大家，這檔股票熱到最高點，快回檔了！股價在當沖推波助瀾推升下，這正是啤酒的泡沫。

「每一年的半年報揭露前後，股價通常不是盤整，就是回檔整理。」謝金河說，大家看到的都是非常亮眼的成績單，但是股價卻不漲反跌，原因是先前的股價上漲是反映即將公布的好業績，獲利出來，股價已經先漲上去了，看到數字再追上去的散戶容易套牢，這個時候，大家看的是下半年，甚至到明年的業績。

他舉例，像貨櫃航運業績大好，第三季會更好，但第四季、明年會如何？這才是牽動股價最核心的基本面。這個準則，放在所有行業都一樣！最近大摩對記憶體景氣示警，立即造成美光、Hynix股價大跌。

謝金河強調，每一年的半年報也是上市上櫃公司，要繳交的最重要體檢報告書，很多經營有問題的公司，通常都在半年報後現形。過去，到了每年八、九月，很多經營體質不佳的公司，因為交不出半年報，最後黯然下市。過去30幾年，見過不知道多少家下市的地雷公司，這些把公司搞爛的經營者都付出身敗名裂的代價，而投資人手上的股票瞬間變成壁紙，這是毀滅價值，最令人痛心的地方。（中時 吳美觀）

必翔電能開發潛艦電池

配合國家「潛艦國造」計畫，具備船舶潛艦用的磷酸鐵鋰電池組生產能力的必翔電能公司日前展示適用排水量2,000噸的中型潛艦用的磷酸鐵鋰電池組，宣示為投入潛艦建造的電力供應做好準備。
必翔電能首次對外展示的潛艦用的磷酸鐵鋰電池組，每組規格重量300公斤，電容8,640安石。如以國軍計畫自製排水量1,500噸～2,000噸的新一代中型潛艦換算，每艘潛艦需承載138組，光是在潛艦的電池重就達41,400公斤。但必翔董事長伍必翔表示，該組潛艦用的電池已具備能量密度高（約鉛酸電池的1.35倍）、重量輕、低自放電安全性、長迴圈壽命及操作溫度範圍大等特性，因此對必翔全力支援，作為國家自主國防計畫的後盾很有信心。
必翔電能自2005年起投入研發高功率放電的磷酸鐵鋰電池相關技術，現為全球第1家量產磷酸鐵鋰電池公司，年產能為2,000萬安石。挾其所擁有的技術優勢及掌握多項世界專利，除擁有提供軍規等級的電力供應系統的實力，在電動車、儲能設備，以及航太、醫療設備等專業高端應用也深耕多年。在電池研發成就，必翔的PHET不僅獲選為太空梭及人造衛星用電池的主要供應商，同時參與2014年的太空火星計畫，今年4月俄羅斯發射的聯合號火箭，必翔更是幕後推手。

以色列正在研發自動充電道路，來看看哪些國家的電動巴士已上路

張詠晴

綜合媒體報導，以色列科技大城特拉維夫（Tel Aviv）近日正積極研發全球首創的自動充電道路，透過在柏油路面下鋪設電線，在巴士上安裝特殊接收器，讓巴士能採用無線充電方式，不必停車就可以自動充電。

該計畫由特拉維夫政府與充電系統開發商ElectReon，及大眾運輸公司Dan Bus Company合作推出，測試地點為從特拉維夫大學到克拉茲金車站之間，綿延2公里長的道路，不過目前實際安裝電纜的長度只有600公尺。

一旦該計畫成功上路，將可有效減少城市中的空氣污染與噪音，減緩氣候變遷，特拉維夫政府也有意在日後擴大該設施的設置。

近年來，環境保護問題一直是全球關注的重要議題，也因此許多國家都開始為實現節能及降低二氧化碳排放量，積極尋找替代石油、煤炭的新能源，逐步投入電動巴士、公車電動化的研發。

瑞典

其實早在以色列之前，瑞典便已開始試行自動充電道路。瑞典政府委託開發業者eRoadArlanda，協助在瑞典首都斯德哥摩爾（Stockholm）郊區，架設了長達2公里的自動充電測試路段。

一旦經過改裝的電動車行駛過這條道路時，電動車底盤加裝的充電桿，就會自動連結充電軌道充電，且就算是下雨天或下雪天都不會影響充電道路性能。車主需按照使用的電量付費，一但車輛離開軌道，軌道便不會發電。

歐洲「ZeEUS」計畫

歐盟於2013年11月，啟動了「ZeEUS」計畫，規劃在包括瑞典、英國、德國、捷克、西班牙、義大利6個國家的8個城市中，透過Volvo、SKODA、IRIZAR與VDL等車商，導入純電動巴士、插電式混合動力巴士。

德國

繼賓士（Mercedes-Benz ）首部量產的純電動巴士eCitaro，於去年在德國的漢堡和海德堡開始上路試行後，今年6月賓士再度推出純電動雙節巴士eCitaro G。

根據ETtoday報導，此次賓士除了將eCitaro採用的電池熱管理系統、空調系統進行優化，並使能源消耗較燃油版本降低約40%之外，同時也預告將在2022年，為eCitaro系列增添新版本燃料電池，提供更低污染的電動巴士選項。

美國

由汽車製造商Local Motors聯合IBM推出的，外型類似於小型接駁車的迷你自駕電動巴士Olli，目前已在美國馬里蘭州的國家港灣（National Harbor）上路。

載客量達12人的Olli，不僅整合了感應器、自主性、電動汽車及3D列印等技術，還採用了IBM認知運算能力Watson，讓乘客能以自然語言與電動巴士互動，在乘車時詢問Olli運作的方式、目的地等資訊，甚至可以請Olli推薦觀光景點。

台灣

從2011年起，台灣交通部、環保署與經濟部，便已開始推動導入純電動巴士，並開始於國內試運行，目前交通部更宣布將投入300億元經費，希望實現2030年公共運輸大巴士全面電動化的目標。

目前由於包括華德動能、立凱電能、唐榮汽車、必翔等廠商，積極投入電動巴士之研發，電動巴士已在台灣行之有年，高雄市也在2017年，試行了全台第一輛雙節式低地板電動巴士。

而在今年8月，淡水區也在進行約2個月的無載客測試後，開始進行自動駕駛電動巴士的載客運行測試，為台灣電動巴士發展寫下嶄新里程碑。

環保電動車夯 必翔電Q4上興櫃

德國車廠福斯事件衝擊，凸顯排放廢氣標準嚴苛，各大品牌廠更加快推出電動車，包括Google、Apple也都計畫發表電動車款，全球領導廠發展電動車大趨勢明確，相準電動車、動力電池商機的磷酸鋰鐵業者F-立凱（5227）、長園科（8038）、華德動（2237）營運初見曙光，就連必翔旗下鋰鐵必翔電（6551）轉盈後接著計畫第4季掛牌興櫃。
長園科、F-立凱各自結盟台塑、潤泰集團來當富爸爸，成功上櫃後今年度營運見轉機，磷酸鋰鐵材料粉末，得力於今年度十二五規畫告終將進入十三五規畫，終端業者拉貨轉趨積極，包括長園科、F-立凱及華德動，8月營收都有明顯年成長。
以上以磷酸鋰鐵材料發展為基礎的業者，今年度來屬F-立凱成長最顯著，累積前8月營收年增58.25％，日前更擴大策略合作與台達電（2308）簽署合作備忘錄，目的在於提高台灣電動巴士自製率。
必翔旗下必翔電能，成立於民國87年，去年磷酸鋰鐵電池芯、電池模組占比各為35.19％、63.63％，應用於電動車輛、電動公交車、自行車、不斷電儲能系統等。必翔電去年營收4,252萬元，因公司加強庫存管理，去年亦有1,224萬元的業外收益，讓去年度虧損縮小至EPS -0.41元，明顯較2013年EPS -1.23改善，而公司日前也表明，上半年營收已有較去年明顯成長並且轉盈。

必翔子公司必翔電能 上半年轉盈

必翔（1729）轉投資必翔電能（6551)營運大轉機。受惠大陸雙鹿集團電池訂單加持，帶動上半年營收1.6億元，是去年全年的5倍，稅後淨利1,483萬元，也順利轉盈，目前必翔電能也乘勝追擊，規劃第3季登錄興櫃。
雖然子公司營運報喜，但必翔卻為因應國際情勢不確定，第2季一次性增提逾2,000萬元的存貨跌價準備及壞帳準備，致單季虧損2,044萬元，每股虧損0.11元，上半年則虧損1,882萬元，每股虧損0.1元。
必翔表示，今年本業最大成長力道來自於高階電動輪椅，該產品兩年多前投入研發，去年底完成首款高階產品開發，並獲美國品牌廠青睞，取得產品獨家代理權後，第2季起開始大量出貨。
而既有的代步車、電動輪椅客戶部分，訂單也穩健成長。目前歐洲市場營收占比約五成、美國占比3成，澳╱紐約1成，台灣╱日本等亞洲市場占比也約1成。
子公司必翔電能今年營運則是大放異彩。接獲大陸雙鹿集團3年共36億元電池訂單，並自今年第2季起逐季倍數增加採購，就議內容，明年雙鹿採購金額為3,750萬美元，折合新台幣 超過11億元，2017年更上看20億元，也讓必翔電能未來獲利將搶眼。
法人表示，在中國對新能源產業的政策力挺下，未來應用於儲能與車用的動力電池市場將以倍數成長，而必翔與大陸雙鹿集團結盟深耕中國市場，預料將可直接受惠，預估必翔電池事業第3季營收可望再創歷史新高，並帶動集團營運持續成長。

必翔搶陸系電動車大單　今年拼轉盈

必翔電能公司於上週召開董事會，原董事長賴春田因事務繁忙請辭董座職務，新任董事長改由必翔實業（1729）創辦人伍必翔擔任，將接手主導與大陸雙鹿控股集團及香港富邦控股集團的策略聯盟，預計今年有機會受惠中國官方鼓勵推動電動車的政策，達到轉虧為盈目標。
必翔電能成立於1998年11月，創立初期主要從事鋰鈷電池芯的生產，產品下游多應用於3C類產品，2005年榮獲必翔實業入主，開始投入研發高安全性、長循環壽命、無重金屬成份及高功率放電的「磷酸鐵鋰電池」相關技術，成功開發出磷酸鐵鋰動力電池，提供全球儲能的新選項，同時兼顧保護地球資源。
目前必翔電能實收股本為19.5億元，其中母公司必翔實業自從去年出售15%股權給香港富邦控股集團，持股比例由44.94%降至29.94%。據了解，中國大陸近年積極推動新能源產業，香港富邦控股集團看好未來該產業趨勢，相中磷酸鐵鋰電池在新能源產業鏈中具有關鍵地位，因此以每股1美元價格買下必翔電能15%股權。
此外，必翔電能接著於2014年11月與大陸雙鹿控股集團攜手合作，雙方簽署「新能源項目合作暨商務採購」協議，採購約定為3年期36億元，並進行產品技術與專利授權，同時結合雙方在研發、生產、銷售通路與品牌優勢，為電動車、儲能電站與太陽能電站提出全新電池方案，攜手攻入大陸動力電池市場。
必翔電能是全球第一家全自動化量產磷酸鐵鋰電池的廠商，無論在綠色儲能、行動載具或電動工具等，均已具備核心技術與量產能力，並完成上下游垂直產業鏈整合，2014年稅後虧損8,089萬元，但隨著中國大陸的新能源產業逐漸成為市場焦點，潛在獲利可觀，官方積極推動電動車發展，必翔電能可望從中受惠，力拼今年開始賺錢。

公司基本資料

董監事持股

序號	職稱	姓名	所代表法人	持有股份數(股)
0001	董事長	伍必翔	必翔實業股份有限公司	87,756,875
0002	董事	王仰崑		0
0003	董事	伍俊瑋		3,943,001
0004	監察人	陳世洋		11,630

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